中国9月社融及信贷增势渐向好

中国9月社融及信贷增势渐向好

“目前,稳经济不能单靠货币政策来刺激和拉动,还需要财税、投资等多种手段的协调配合,也需要金融改革的进一步跟进以及货币政策新框架的构建。”他说。
民生银行金融市场部首席分析师李志强亦指出,目前环境下信贷高速增长说明需求和机构放贷意愿有明显的变化,不过从近期经济数据来看,央行宽松的基调不会变,仍有必要呵护经济企稳的苗头。
据统计局昨日公布的数据表明,国内基本面依然未有见改善迹象,货币宽松余地犹在。数据显示,中国9月CPI涨幅脱离上月触及的一年高点,预计年底之前仍持于低位;而PPI跌幅持平于前值,已连续43个月为负,通缩威胁再度增大为宽松政策提供新空间。

**降息还是降准?**

无论是采购经理人指数(PMI)还是外贸和CPI等经济数据,均表明基本面表现不佳,这令市场人士有着一致的宽松预期,不过在具体货币放松工具的使用上则存分歧。
主张降息的认为目前中国经济通缩风险在不断加大,且实体经济领域融资成本并未明显下降;而主张降准的则指出,外汇占款仍在减少,同时存款准备金率依然高企。
海通证券宏观分析师姜超和顾潇啸在数据公布后的点评称,M2下降或受外占下降影响较大,货币增速回落,增加通缩压力;三季度GDP增速大概率将降至7%以下,9月信贷回升降低降准概率,但物价回落通缩风险加大,意味着降息空间再度打开。
三菱东京日联银行中国首席金融市场分析师李刘阳亦认为,从官方对三季度经济数据的表态来看,情况依旧不乐观。
“CPI压力不大,我们认为年底前还是有降息一次的可能,以稳定经济。至于降准,则要看市场对流动性的需求,或者说央行是否需要通过降准,来释放一个持续宽松的信号。”他说。
而兴业银行兼华福证券首席经济学家鲁政委则指出,考虑到外汇占款已周期性见顶,降准早就该做更多,以便稳定市场的流动性预期,同时推动资金成本和融资成本下降;在降准通道中,应搭配使用正、逆回购,以做到流动性的平稳释放和锚定货币市场关键期限利率。
为应对经济下行压力的加大,中国央行今年以来已四次降准和四次降息,同时中国政府亦推进了一系列改革和经济刺激措施。但在三季度经济数据出炉前,对经济的悲观预期浓厚,降息降准呼声再起。
中国将于下周一(19日)发布三季度GDP等宏观数据。路透综合50家机构预测中值结果显示,三季度GDP增速预计破七跌至6.8%,这将为2009年金融危机以来最低;固定资产投资持于较低增速,加之上半年金融业对经济增长的贡献减弱,都将使GDP承压。
另一份路透调查显示,到年底前中国央行预计降息25个基点,下调存款准备金率50个基点。 (完)
(审校 林高丽)


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